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谈球吧体育净利润预增超500%!这家行业龙头业绩大爆发

2022-10-12 01:26:04
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  10月10日,均胜电子(600699)公布三季报预告,预计前三季度净利润为1.15亿元-1.3亿元,同比增长约534%-617%。这家汽车电子龙头上半年录得亏损,但凭借三季度实现净利润约2.2亿元-2.35亿元,在年内摆脱了亏损的尴尬局面。

  根据此前数据测算,均胜电子三季度净利润环比增长达319%-348%。不过,由于业绩稳定性较差,相比于竞争对手德赛西威(002920),均胜电子在二级市场上表现仍显不足,其估值仅为德赛西威一半。

  均胜电子业绩预告显示,预计今年前三季度实现归母净利润为1.15亿元-1.30亿元,与上年同期相比,增长约534%-617%。虽然业绩增幅巨大,但事实上今年上半年均胜电子曾尴尬的录得亏损,该公司上半年实现营收229.20亿元,同比下滑3.1%,谈球吧体育归母净利润为-1.05 亿元,同比骤降139.3%。

  令均胜电子在年内实现扭亏,得益于三季度盈利能力上升。该公司预计第三季度单季度实现营业收入约128亿元,同比增长约22%;实现净利润约2.2亿元-2.35亿元,据测算环比增长319%-348%。

  谈其业绩增长的原因,均胜电子在公告里表示,汽车电子业务继续保持高速增长,预计第三季度单季度实现营收约41亿元,同比增长约31%;汽车安全业务逐步恢复,预计第三季度单季度实现营收约87亿元,同比增长约18%,并实现扭亏为盈。

  事实上,今年以来,新能源业务成为均胜电子摆脱尴尬局面的“救命稻草”。均胜电子今年在新能源汽车领域增长较快,新业务订单占比已超过50%,该公司预计未来新能源汽车领域产生的营业收入将超过50%。

  据了解,截止8月份,均胜电子已累计新获订单合计约650亿元,其中汽车电子系统业务获得约250亿元,汽车安全系统业务获得约400亿元,涉及新能源汽车订单已超370亿元。

  公开资料显示,上半年,公司汽车电子业务实现营收66亿元,同比增长为9%,占比近3成,其业务聚焦智能座舱/网联系统、智能驾驶、新能源管理系统等产品。

  据艾媒咨询预测数据显示,自动驾驶行业整体保持着稳定增长的态势,2022年无人驾驶汽车市场规模将达100.4亿元,预计2025年前后将迎来规模性产业化契机。而均胜电子方面透露,在智能座舱方面,子公司均联智行已量产智能座舱域控制器,并与华为深入合作,首款合作产品预计年底量产。

  民生证券研究表示,智能座舱有望在EE架构迭代及高算力芯片量产下,开始进入类似消费电子一样的快速迭代。

  尽管有着汽车智能化浪潮推动,均胜电子在二级市场上表现却并不理想。截至目前,与竞争对手德赛西威相比,均胜电子市值仅为前者的1/4。均胜电子2022年全年预测PE仅为29.8倍,而德赛西威则为58.6倍。

  尴尬的是,从今年年中业绩来看,均胜电子营收规模是德赛西威的两倍有余。只不过,在盈利能力方面,均胜电子数据显得相当不耐看。其2020年和2021年以及今年上半年的毛利率分别为13.31%、11.63%和10.94%。相比之下,德赛西威同期为23.39%、24.6%和23.98%。

  事实上,均胜电子高营收低盈利源于2011年以来进行的一系列重大并购。当时收购公司包括德国普瑞、KSS项目行业新闻、TS项目、高田资产等,激进的资本扩张使其一跃成为全球汽车安全业务的头部公司。

  据数据,2010年至2011年,均胜电子营收从1.54亿元暴涨至14.62亿元,至2021年该项数据已增长至456.7亿元。

  并购的发展模式也为均胜电子埋下不少问题。在归母净利润、毛利率等方面,近几年均胜电子都有较动。同时,在并购的发展模式下谈球吧体育,均胜电子的财务费用近年也都维持在高位,2018至2021年都在10亿元左右。

  在半年报中,均胜电子也提到了这一发展模式带来的影响。“近年来,公司通过开展外延式并购发展,导致公司商誉累计金额较大。如果未来宏观经济、下游客户行业、市场环境等发生重大不利变化,或相关子公司未来年度经营业绩未达到预期效益,则面临商誉减值的风险,从而对公司业绩产生不利影响谈球吧体育。”

  对于三季度的业绩反转,均胜电子此次也表示,今年以来,谈球吧体育公司采取各种措施减缓、降低外部因素造成的影响,围绕稳供应、控支出、提效率、转成本等方面来提升业绩并逐步取得成效。公司通过优化全球供应链体系,降造成本,控制各项费用,同时与主流客户持续协商应对外部环境不利变化。

  不过,仍有投资者担忧,第四季度会否出现预期外的非经常性损益,导致前三季度业绩实现年内扭亏“付之东流”。谈球吧体育

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